在 Celsius、Voyager 等 CeFi 平台爆雷后，中心化的资金管理产业在加密领域似乎成了一个负面词汇，人们开始在 DeFi 领域为其寻找新的替代方案。今年随着市场情绪回暖，DeFi 领域的创新也受到了更多的关注，其中热度最高的两个方向就是衍生品和去中心化资金管理赛道。
在传统金融中，基金是交易量最大的工具之一，有经验的基金经理能帮助用户降低投资门槛，减少投资风险，帮助用户实现更好的资产收益。在去中心化的区块链金融中，用户同样也需要专业的区块链基金经理，DeFund protocol 正是基于这样的需求下诞生的。DeFund protocol 协议究竟是做什么的？工作原理是什么？以及如何参与？Bitbili 对此做了简单梳理。
Web3 专属的资金管理协议
DeFund protocol 是一个基于区块链的去中心化基金投资协议，允许任何人通过智能合约管理基金资产，获取更多收益，并且基金经理不需要高额的资产或者基金公司背书，一切以数据说话。DeFund protocol 由以太坊上的智能合约组成，用于实现去中心化的基金管理，用户可以随时与合约进行交互，无需任何第三方授权或许可实现基金操作。
DeFund protocol 希望在保证协议去中心化的同时，也能实现和 Uniswap 等 DeFi 协议的兑换及流动性做市商的对接，利用无需许可的流动性实现协议的永久运行。DeFund protocol 目前依托于 Uniswap 协议之上建立的协议，所支持的 Pools 和 Tokens 均从 Uniswap 上面选取，未来 DeFund 也会与更多的 DeFi 协议建立可组合性，为去中心化基金制定投资策略提供更多的选择空间。
为了保障 LP（投资人）及 GP（基金经理）的利益，Decontracts Fund 对 Pools 和 Tokens 设定了要求，初始 Pools 及 Tokens 选取规则为：Uniswap Pools TVL 在 5m$ 以上；Positions 数量大于 100；独立 Owners 数量超过 Positions 数量 70% 的 Pool，该要求在后期可通过 DAO 治理进行调整。
LP（基金投资人）可以即时查看基金运行情况，进行基金的申购和赎回，也可以为自己的投资设置止损点，当触发止损时自动全部赎回。
GP（基金经理）拥有账户的管理权限，可以创建基金，设定投资额度及管理费、carry、选定协议和 Token 等参数，并指定 LP 账户及投资最低额度。GP（基金经理）可以按照基金设定的操作范围，在 Uniswap 上进行投资操作 (兑换，流动池)。同时基金经理也可以为基金设定交易员协助操作基金，每支基金最多可设置不超过 5 个交易员。
与传统基金相同，DeFund protocol 也设有公共基金和私有基金，公共基金接受任何人投资，除非该基金的投资人数达到上限。而私有基金需要投资人持有基金的白名单，只有白名单之内的地址可以投资该基金。
机制简介
DeFund protocol 协议目前允许通过合约进行一对多的开放式基金管理操作，目前支持的 DeFi 协议为 Uniswap 兑换和流动性池，后期会支持更多 DeFi 协议。
基金协议合约由 GP 发起创建，基金分为公开基金和私有基金。任何人都可以购买公开基金，而私有基金只有 GP 指定的白名单地址才能购买，LP 的初次购买额需要高于或等于合约确定的初始认购额。例如上图中，GP 和 LP 分别出资 1ETH 和 9ETH，基金初始资产为 10ETH，然后由 GP 开始运营基金，按照设定的 20% 的 carry 及每年 1% 的管理费运营基金，按照选择的协议和 Token 进行日常基金操作，获得收益。
DeFund protocol 经济模型中主要由三方组成，分别是 LP (GP 在做申购行为时也是 LP)、GP 、平台方。基金由 GP 统一管理，进行资金运作，赚取收益进行分成，LP 可以为 GP 提供大额资金供其操作，在赎回的时候按照业绩分给 GP Carry 费。每年 GP 可以得到的收益就有两部分：一是管理费，二是 Carry，此外 GP 还可以自行设置赎回费用。
管理费是 LP 支付给 GP 的日常运营基金的费用，该费用自从基金成立 (GP & LP 打款完成) 开始，按照基金成立时设定的比例按年 (365 天) 计算，计算的最小单位为秒。管理费可由 GP 在基金运营期间任何时候提取，一旦任意一方触发清仓，剩余未提取的管理费依然会计算出来打给 GP。
Carry 费是 GP 获得更高收益的唯一途径，每当有 LP 触发赎回操作的时候就会进行一次盈利计算，如果是盈利则进行分成计算，协议目前的 carry 费分成比例是盈利总额的 5%，之后该参数可以通过 DAO 治理调整，分得的金额打入各方地址。Carry 费具体的计算公式规则如下：
基金为了更好的运作，GP 可以设置赎回费率和收取的期限，LP 的注资在赎回期限内的需要按照对应费率扣除赎回费用。在赎回期内 LP 赎回的时候，协议将按进行分成抽取到 DAO 账户，目前协议收取的赎回费分成比例是 20%，GP 收取 80%。
开发进展
目前，DeFund protocol 处于 V1 阶段，支持基于以太坊的 ERC20 token 的基金管理，提供了限价订单、保险池、协议费等功能。在 2023 年第二季度，DeFund protocol 计划推出 V2 阶段，支持跨链的基金管理，包括 BSC、Polygon、Solana 等区块链平台，并提供更多的投资策略和工具。另外，据 DeFund 创始人 Jason 透露，团队还将在未来开发一套投资策略 API，GP 可以借助这套 API 快速便捷地定制自己的链上自动化交易策略，进一步降低运营基金的成本与难度。
如何在 DeFund 上创建自己的基金？
1、进入 DeFund protocol 官网首页，链接钱包并切换到测试网。点击右上角的」Enter APP」，进入产品页面。点击「创建基金」按钮，进入创建基金页面，再点击「开始」按钮。
2、按照个人需要填写基金的基本信息，包括基金名称、本位资产、最低认购额度、募资方式以及最大投资人数量（可选择）。填写完毕且确认无误后，下滑并点击「继续」。
3、进入基金设置页面，本页面可以设置基金经理的地址、管理费率、Carry 费率、赎回费、基金交易协助员（可不选）、允许交互的协议、允许交易的资产。填写完毕且确认无误后，下滑并点击「继续」。
4、进入发布基金合约界面，进行最后一次的信息确认，确认无误后即可点击「发布合约」进行基金的发行。待区块确认后，去中心化基金的发行就完成了。已经发行的基金可在「我管理的基金」查看。
如何在 DeFund 购买&赎回基金
1、输入基金链接以访问基金页面，查看基金的基本信息，包括简介、费用、基金经理等。若确认无误，点击右上方「注资」按钮进行基金申购。
2、选择注资金额，并点击「注资」进行确认，待区块确认后即完成了去中心化基金的注资。已投资的资金可以点击「投资人」或点击「我的基金」查看详细信息。
3、若想赎回自己已投资的基金，进入想要赎回的基金进入基金详情页。点击「赎回」按钮，对赎回比例进行选择，确认无误后点击「赎回」，待区块确认后，赎回的资产会自动打回到原钱包账户。
Bitbili 提醒，DeFund protocol 在试图解决加密货币领域的基金管理问题的同时，也面临着一些挑战和风险，比如市场竞争、技术创新、法律监管等。用户在进行主网的正式投资之前应当谨慎对待，做好充分的研究和分析，慎重选择信赖的基金经理。
文章来源于互联网:DeFund Protocol：替代 CeFi 的去中心化「链上基金」