第26周链上数据:当前抛压较小,利润盘增加,中期消化压力或变大

来源:

「WTR」研究院

本周回顾

 本周从 6 月 26 日到 7 月 03 日,冰糖橙最高附近$31282,最低接近$29500,震荡幅度达到 6.4% 左右。

观察筹码分布图,在约  30000  附近有大量筹码成交,将有一定的支撑或压力。

第26周链上数据:当前抛压较小,利润盘增加,中期消化压力或变大 

• 分析:

1. 26000-31000 约 357 万枚;

2.  20000~25000 约 168 万枚;

• 短期内跌不破在 24000~ 26000 概率为 85 %;

• 其中短期内涨不破 32000~34000 的概率为 60 %。

重要消息方面

经济消息方面

1. 澳大利亚财政部官员表示,该国的代币映射将是’技术中立’。

2. 日本的代币发行者在纸面收益上免于 30% 的加密税。

3. 分析师正在研究中国经济危机可能如何影响比特币和其他加密货币。

4. 美国第一季度实际 GDP 年化季率终值 2%,高于预期值 1.40%,高于前值 1.30%。

a. 第一季度核心 PCE 物价指数 4.9%,低于预期值 5.00%,低于前值 5.00%。

b. 第一季度 GDP 由 1.3%大幅上修至 2%,通胀指数核心 PCE 略有下降,初请失业金人数降幅较大。

加密生态消息方面

1. Binance撤销了在欧洲下架隐私币的决定。

2. Bybit 获得了塞浦路斯的许可证批准,这将加强该国的加密货币采用率。

3. 据报道,汇丰银行在香港推出了加密货币服务。

4. 币安计划将阿联酋作为其未来运营的’焦点’。

5. zkSync 计划在今年年底前发布新的’Hyperchains’网络。

6. 美国芝加哥期权交易所(CBOE)发言人表示:计划更新并重新提交现货比特币 ETF 申请文件。

7. 香港教资会推出 1 亿港元创新科技教育基金,拟支持 Web3 和生成式 AI 等领域教学。

长期洞察:用于观察我们长期境遇;牛市/熊市/结构性改变/中性状态

中期探查:用于分析我们目前处于什么阶段,在此阶段会持续多久,会面临什么情况

短期观测:用于分析短期市场状况;以及出现一些方向和在某前提下发生某种事件的可能性

 长期洞察

• 不安情绪变化比

• 利润盈利百分比

• 长期参与者交易所流入量

(下图 不安情绪变化比)

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目前市场长期并没有发生多少避险情绪,大概从将近一个月前,避险情绪就开始变得缓和。

(下图 利润盈利百分比)

第26周链上数据:当前抛压较小,利润盘增加,中期消化压力或变大 

目前状况的市值总体的利润占比正在增加。

已经接近 80%,目前已经到了 77%,而历史上在飞大牛市环节,往往在 82%-90% 左右市场的价格会陷入暂缓,甚至阶段性顶部。

市场积压的利润盘面正在变高,可能在时间与空间上的增长空间会变得相对局促。

如果在中短期再发生更多的市值增长,可能要面临一定程度的消化问题。

(下图 长期参与者交易所流入量)

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目前长期的参与者并没有将多少的抛压注入到交易所里面,或者是说注入到市场里面。

可能更多的参与者选择是观望。

中期探查 

• 网络情绪积极性

• 短期盈利百分比复合模型

• WTR-风险模型 1

• 高权重抛压状态群组

• 卖方-风险比率

(下图 网络情绪积极性)

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从场内的流通状况来看,仍具备一定的积极性。

相较于之前而言或许是一次状态的改善,场内目前的判断应该是处于一定较好的状态,

但眼下令人担忧的可能不是情绪积极性的问题。

可能是结构上,容纳整体盈利状况的能力,即市场对获利盘的承接能力。

(下图 短期盈利百分比复合模型)

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市场在这个阶段连续触碰短期盈利阈值 97.5%,即市场目前对于上限承接能力存疑;

但从短期参与者不断注入资金的状况看,可能当前市场有一定上升的可能,风险也很显著,如果盈利过重导致有多数参与者获利离场后,市场会变得不稳定。

(下图 WTR-风险系数 1)

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蓝线:混币器 BTC 输出量

黄线:BTC 风险系数

BTC 风险系数处于一定地平缓下降阶段,但混币器有一定量的输出,可能场内并不处于十分安稳的状态,

在情绪积极性较高的情况下可能也会引发一定的分歧,致使盘面出现震荡。

(下图 高权重抛压状态群组)

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高权重抛压群组表现出一致性地下降基调,可能从目前情况看他们并非场内抛压的重点。

可能市场目前担忧的不是抛压问题,而是上行动力。

(下图 卖方-风险比率)

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卖方已实现抛售目前出现了拐头下降的状态,可能当前的抛压仍然较小,并非一致性施加抛压的情况。

抛压相对而言有较低的表现,市场一致性地把重头戏交给上行推动者。

短期观测

• 衍生品风险系数

• 期权意向成交比

• 衍生品成交量

• 期权隐含波动率

• 盈利亏损转移量

• 新增地址和活跃地址

• 冰糖橙交易所净头寸

• 姨太交易所净头寸

• 高权重抛压

• 全球购买力状态

• 稳定币交易所净头寸

• 链下交易所数据

衍生品评级:风险系数处于危险区域,风险有所增加。

(下图 衍生品风险系数)

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当前风险系数处于危险区域,同时侧面说明市场风险偏好增加。

风险系数可能触底之后往上进行摆动,表现为多头压力增加,市场回调。

但综合其他指标来看,大幅度的回调产生概率并不大。

(下图 期权意向成交比)

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价格相对高位震荡的过程中,期权交易量以及看跌期权占比都产生了大量的下降。

说明当前看跌保护比例维持在中位水平。

(下图 衍生品成交量)

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当前衍生品交易量已回落至低位,表明价格拉升到当前阶段后衍生品交易者更倾向于观望。

(下图 期权隐含波动率)

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当前期权隐含波动率并未出现较大波动,说明当前期权交易者也更倾向于观望。

情绪状态评级:谨慎偏多

(下图 盈利亏损转移量)

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亏损转移量仍处于较低位置水平,说明当前价位亏损筹码并未出现抛售行为。

同时观察筹码图来看,往上价位中累积筹码量也较少,所以如果价格保持相对平稳,那接下来亏损转移量可能会持续平稳。

与此同时观察盈利转移量,可能接下来会面临上涨动力不足的问题。

(下图 新增地址和活跃地址)

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新增地址出现大幅下降,活跃地址相对平稳。整体来看当前市场活跃度良好。

现货以及抛压结构评级:整体呈现大量流出状态,抛压降低。

(下图 冰糖橙交易所净头寸)

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大饼交易所净头寸呈现大幅流出状态。这表明当前场内抛压不高。

(下图 E 太交易所净头寸)

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E 太交易所净头寸呈现流出累积的状态。

(下图 高权重抛压)

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当前无高权重抛压

购买力评级:全球购买力有所回升,稳定币购买力略有回升。

(下图 全球购买力状态)

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与上周不同的是,当前以欧洲购买力为主,美洲购买力相较上周有所减弱,亚洲购买力由负转正。

(下图 USDC 交易所净头寸)

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USDC 交易所净头寸呈现流出累积的状态。

(下图 USDT 交易所净头寸)

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USDT 交易所净头寸呈现中等量流入状态。

链下交易数据评级:在 28000 有购买意愿;在 32000 有抛售意愿。

(下图 Coinbase 链下数据)

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在 25000、28000、29000 附近价位有购买意愿;

在 33000、35000、37000 附近价位有抛售意愿。

(下图 Binance 链下数据) 

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在 24000、26000、28000、30000 附近价位有购买意愿;

在 31000、32000 附近价位有抛售意愿。

(下图 Bitfinex 链下数据)

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本周总结: 

消息面总结:

当期数据表示经济与就业强劲,通胀保持降低。说明增加了未来加息两次的可能性,另外发生衰退的可能性有所降低。

链上长期洞察

1. 大概从将近一个月前,避险情绪就开始变得缓和;

2. 市场积压的利润盘面正在变高,如果市值中短期持续增长,可能在时间与空间上的增长空间会变得相对局促;

3. 长期参与者并没有注入多少抛压到交易所里面,更多的是一种观望的态度。

• 市场定调:

市场并不恐慌,但利润盘在增加,可能中期消化压力会变大。

链上中期探查

1. 当前链上处于较为积极的状态中;

2. 短期参与者有一定供给量注入市场,但市场可能随时触及短期盈利 97.5% 的阈值;

3. BTC 风险系数下降,混币器有一定输出量;

4. 高权重抛压群组下降;

5. 卖方未出现售出的情况;

• 市场定调:

考验

场内可能处于蓄力冲刺的状态,当前抛压较小,但风险仍是市场对获利者的承接问题。

链上短期观测:

1. 风险系数处于危险区域,风险略有增加。

2. 新增活跃地址较处于中等水平,市场活跃度良好。

3. 市场情绪状态评级:谨慎偏多。

4. 交易所净头寸整体呈现大量流出状态,抛压降低。

5. 全球购买力有所回升,稳定币购买力略有回升。

6. 链下交易数据显示 28000 价位有购买意愿;32000 价位有抛售意愿。

7. 短期内跌不破在 24000~ 26000 概率为 85 %;

8. 其中短期内涨不破 32000~34000 的概率为 60 %。

• 市场定调:

市场风险偏好上升,积极信号有所增加,但仍存在分歧,可能会出现上涨动力有限的问题。谨慎偏多。

策略建议:

保有仓位,择机对冲。

风险提示 

以上均为市场讨论和探索,对投资不具有指向性意见;请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。

此报告为「WTR」研究院提供。

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